欧洲养老基金正在逐步减持美国国债。丹麦养老基金Akademiker Pension宣布在本月底前出清持有的1亿美元美国国债，紧接着瑞典最大的养老基金Alecta也宣布抛售其持有的绝大部分美国国债，规模约为700亿至800亿瑞典克朗，约合77亿至88亿美元。Alecta表示，此举是由于美国政策风险和不确定性的增加股票优配，旨在应对可能的政治风险导致的大规模抛售。
丹麦和瑞典养老金的行动预计将加剧欧洲和美国债券市场的波动，并影响全球金融市场，促使其他机构重新评估其投资策略。上周美国总统特朗普威胁将对欧洲八个国家自2月份起征收关税，直到美国成功收购丹麦的自治领地格陵兰岛。受此消息影响，本周初美国股市、美元和美债均连续下跌，投资者纷纷涌入避险资产。
然而，特朗普周三表示将暂缓对欧盟国家征收关税，因为他与北约秘书长马克·吕特就格陵兰岛问题达成了一项框架性协议。这可能是特朗普政府在市场压力下的一次让步。尽管特朗普此前表现出对市场波动漠不关心的态度，但美国国债收益率在中期选举年飙升可能对现任政府造成致命打击。
市场仍在关注其他大型北欧机构是否会加入这一抛售队伍。数据显示，截至2025年11月，日本、英国和中国是美国海外债权人的前三大国家，而比利时、卢森堡、法国、爱尔兰、瑞士等欧洲国家也持有大量美国债务。挪威主权财富基金管理着约2万亿美元的财富，其中美国国债规模超过2500亿美元。挪威财政大臣表示，目前没有理由退出美国市场，相信北约危机可以通过对话解决。
摩根大通周二发布报告指出，尽管地缘政治紧张局势不断升级，但欧洲国家不太可能大规模抛售美国国债进行报复。关键原因在于美国国债持有者的结构性差异以及目前较为健康的投资者仓位配置。该行还指出，欧洲持有的大多数美国国债集中在私人手中股票优配，因此各国政府很难强制出售这些资产。此外，投资者目前配置的美国国债仓位较轻，因此不会出现收益率大幅飙升的风险。
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